2、罗马不是一天建成的,即便是牛市也要一波一波做:量化指标已全面指示低性价比和拥挤交易。春季行情正处于“最好的时候”,市场集中反映乐观预期,兑现强动量效应。然而,罗马不是一天建成的,即便是牛市也要一波一波做,市场在当前位置绝尘而去的概率很小。我们还有时间等待判断牛熊分界的关键信号,即便是牛市(目前我们依然认为是小概率)我们至少还应该有一次全面布局的机会。我们的量化指标已全面指示低性价比(我们重点跟踪的三大情绪指标同时指示市场过度亢奋)和拥挤交易,二月底三月初验证期市场有所反复仍是大概率事件。

从盈利来看,2018年整体上券商五大核心业务收入相比2017年都出现了下滑。而今年1月,随着A股和债市交易及指数表现均有回暖,统计26家上市券商当月合计盈利比去年月均水平增长33%,业绩显著改善。(数据来源:中国证券业协会、中金公司)